公式表与高频错因页
这一页不是再讲一遍模块内容，而是把临考前最值得扫一遍的东西压在一处：一半是公式地图，一半是“最容易写错的答案模式”。如果时间很紧，这页和模拟卷是最后两页最值得刷的内容。
先看公式区，确认自己还能从公式识别题型；再看错因区，检查自己有没有反复犯同一类逻辑错误。
Use before mock exam review
Focus: mapping and diagnosis
公式地图
临考前不要背散公式，而是按题型背整块结构。
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Valuation
PV = E(C~)/(1+k)k = r_f + β_p(E(r_m~)-r_f)β_C = Cov(C~, r_m~)/Var(r_m~),β_p = β_C/PVCE = E(C~) - β_C(E(r_m~)-r_f),PV = CE/(1+r_f) -
Debt / Equity Payoff
Debt = min(K, C~)Equity = max(C~-K, 0)这组最重要的不是公式本身，而是先分清题目在问
firm / debt / equity / entrepreneur哪一层。 -
Moral Hazard
c^*_E = (1-α)[E(C~|H)-E(C~|L)]更一般地，永远写成
high effort payoff - c ≥ shirk payoff债务题里不要忘记成功态和失败态常会被
max(C-K,0)截断。 -
Posterior Update
θ~ = r~ + e~m = μ + [σ²/(σ²+σ²_θ)](θ-μ)v = σ²σ²_θ/(σ²+σ²_θ) -
Risk Pricing
E(R~|θ) = exp(m + 0.5v)ln R_f(θ) = m + 0.5(2η-1)vln E(R~|θ) - ln R_f(θ) = (1-η)v -
Banking / Policy
MB = C + RDiamond-Dybvig 里记住的是合同结构：
1-I = θr_1,(1-θ)r_2 = IR政策题不要只背工具名，要背传导链：
tool → reserves / expectations / yield curve → bank behavior → credit conditions
高频错因
下面这些不是“粗心”，而是整门课最容易反复错的答案模式。
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把 IRR 当 required return
错因：把“按当前买入价格能赚多少”和“按系统性风险市场要求应该赚多少”混为一谈。
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把 positive NPV 直接当成股东会接受
错因：忘了 old debt、new debt、old equity 之间的增量分配。模块 4 的题很多就是在卡这一点。
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只检查融资 break-even，不检查 incentive compatibility
错因：把“资金能进来”和“行为被纠正”混成一件事。模块 5 的高分答案一定会把这两条约束分开写。
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risk premium 变化时只盯 posterior mean
错因：忘了课程模型里 premium 直接跟 posterior variance 走。signal 同时影响 mean 和 variance，但 premium 这层最稳的是 variance。
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把 WE、REE、fully revealing/noisy REE 混成“价格有无信息”一个问题
错因：没有分清价格是预算约束的一部分，还是 belief updating 的输入，以及价格信息是否被噪声污染。
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把存款保险写成“政府赔钱，所以大家不跑”
错因：没有抓住 ex ante incentive change。更准确的写法是：可信承诺改变 late depositor 的最优反应，所以坏均衡失去吸引力。
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把危机题写成事件时间线，而不是反馈回路
错因：你写了 shock，却没写
balance-sheet deterioration → tighter constraint → forced response → further deterioration。 -
把 QE 写成单纯“印钱”
错因：忽略了期限结构、term premium、portfolio balance 和 expectations channel。模块 8 的政策题基本都卡传导链，不卡口号。